芝加哥期权交易所（CBOE）是全球最大的期权交易所之一，成立于1973年，总部位于美国芝加哥，CBOE主要提供股票、指数、利率、外汇和商品等多种金融衍生品的交易服务，2017年12月，CBOE推出了全球首个比特币期货合约,标志着比特币正式进入传统金融市场。
比特币期货是一种金融衍生品，允许投资者在未来某个时间以预定价格买卖比特币，比特币期货的出现为投资者提供了对冲风险、套利和投机等多种交易机会，比特币期货市场的发展并非一帆风顺,面临着诸多挑战。
比特币价格波动剧烈，给期货市场带来了巨大的风险，比特币价格受到多种因素影响，如市场供需、政策监管、技术发展等，这些因素导致比特币价格在短时间内可能出现大幅波动，给期货市场带来巨大的不确定性，2017年比特币价格从年初的1000美元左右飙升至年底的近20000美元，涨幅超过10倍，随后，比特币价格又出现了大幅下跌，跌幅超过80%，这种剧烈的价格波动给期货市场带来了巨大的风险,可能导致投资者遭受重大损失。
比特币期货市场流动性不足，影响了市场的有效性，由于比特币期货市场相对较新，市场参与者数量有限，导致市场流动性不足，流动性不足意味着投资者在买卖期货合约时可能面临较大的价格波动和交易成本，流动性不足还可能导致市场出现操纵行为,影响市场的有效性。
比特币期货市场监管不足，存在潜在的法律风险，比特币作为一种新兴的数字货币，其监管体系尚不完善，在全球范围内，各国对比特币的监管政策差异较大，甚至存在一些国家对比特币采取禁止或限制的态度，这种监管不确定性给比特币期货市场带来了潜在的法律风险，2018年美国证券交易委员会（SEC）对CBOE的比特币期货合约进行了审查，要求CBOE提供更多关于市场操纵和欺诈行为的信息，这表明监管机构对比特币期货市场的监管力度正在加强,市场参与者需要密切关注监管政策的变化。
比特币期货市场与传统金融市场的融合程度有限，影响了市场的发展，虽然比特币期货市场已经出现，但其与传统金融市场的融合程度仍然有限，许多传统金融机构对比特币持谨慎态度，不愿意参与比特币期货市场的交易，这限制了比特币期货市场的发展空间,影响了市场的发展。
比特币期货市场面临着价格波动剧烈、流动性不足、监管不足和市场融合程度有限等多重挑战，这些挑战导致CBOE在2019年6月19日停止交易比特币期货，CBOE表示，这一决定是基于市场需求和监管环境的变化，CBOE将继续关注加密货币市场的发展,并在适当时机考虑重新推出比特币期货合约。
尽管CBOE停止交易比特币期货，但比特币期货市场并未完全消失，其他交易所，如芝加哥商品交易所（CME）和Bakkt等，仍在提供比特币期货交易服务，这些交易所在市场监管、流动性和市场融合等方面进行了改进,以满足市场参与者的需求。
CME是全球最大的期货交易所之一，成立于1898年，总部位于美国芝加哥，CME主要提供农产品、能源、金属、利率、外汇和股票等多种金融衍生品的交易服务，2017年12月，CME推出了比特币期货合约，成为全球首个提供比特币期货交易服务的主流交易所，CME的比特币期货合约以现金结算，允许投资者在未来某个时间以预定价格买卖比特币，CME的比特币期货合约以其严格的监管、充足的流动性和较低的交易成本而受到市场参与者的欢迎。
Bakkt是一家成立于2018年的加密货币交易平台，总部位于美国纽约，Bakkt主要提供比特币期货、现货和期权等多种加密货币交易服务，2019年9月，Bakkt推出了比特币期货合约，成为全球首个提供实物交割的比特币期货合约，Bakkt的比特币期货合约以其实物交割、严格的监管和充足的流动性而受到市场参与者的欢迎。
尽管CBOE停止交易比特币期货，但比特币期货市场并未完全消失，其他交易所，如CME和Bakkt等，仍在提供比特币期货交易服务，这些交易所在市场监管、流动性和市场融合等方面进行了改进，以满足市场参与者的需求，随着加密货币市场的发展和监管体系的完善,比特币期货市场有望迎来新的发展机遇。
